Песента започва с Дилън, описващ жена, която е "като котка в тъмното" и "планински поток, който се влива в морето". Той използва тези метафори, за да предаде усещане за мистерия и чудо за жената и нейната връзка с него.
След това Дилън продължава да разсъждава върху природата на времето и как то оформя нашите преживявания. Той пее „Времето е океан, но свършва на брега“ и „Не знаеш какво имаш, докато не си отиде“. Тези текстове подсказват, че често не оценяваме нещата, които имаме, докато не ги загубим, и че времето е ценен ресурс, който не трябва да се приема за даденост.
В припева Дилън повтаря репликата "Ain't it magic?" Този рефрен подчертава чувството на учудване и страхопочитание, което той изпитва към живота и света около него. Той е поразен от красотата и сложността на съществуването и вижда магия дори в най-малките детайли.
Песента завършва с Дилън, който изразява желанието си да намери смисъл в живота си. Той пее "Търся чудо" и пита "В вятъра ли е?" Тези текстове подсказват, че той е отворен към възможността да открие нещо по-голямо от себе си и че е готов да го търси, дори ако това означава да се изправи пред несигурност.
Като цяло "Магия" е песен, която приканва слушателите да разсъждават върху природата на реалността и собственото си място в нея. Това е празник на красотата на живота, силата на любовта и търсенето на смисъл в един непрекъснато променящ се свят.